সুদের হার কি আরও কমাবে রিজার্ভ ব্যাঙ্ক, শুক্রবার ঘোষণার আগে আজ থেকে মুদ্রানীতি কমিটির বৈঠক শুরু

দ্য ওয়াল ব্যুরো: ভারতের রিজার্ভ ব্যাঙ্কের (RBI) চলতি অর্থবর্ষের শেষ ত্রৈমাসিকের মুদ্রানীতি কমিটির (MPC) তিন দিনের বৈঠক বুধবার, থেকে শুরু হয়েছে। শুক্রবার নীতি-ঘোষণার দিন রেপো রেট (Repo rate) কমানো হবে কি না—এই প্রশ্নের উপরই এখন বাজার, বিনিয়োগকারী ও অর্থনীতিবিদদের নজর রয়েছে। কারণ, রেপো রেট কমলেই গাড়ি, বাড়ি, ব্যক্তিগত ঋণে সুদের হার কমতে পারে। আবার তখন আমানতের উপর সুদের হারও কমে যেতে পারে।

রেপো রেট কাকে বলে? ( what is Repo rate – RBI)

রেপো রেট হল সেই সুদের হার, যে হারে—স্বল্পমেয়াদে দেশের বাণিজ্যিক ব্যাঙ্কগুলিকে টাকা ধার দেয় রিজার্ভ ব্যাঙ্ক। ব্যাঙ্কগুলো এই রেটে রিজার্ভ ব্যাঙ্ক থেকে ঋণ নেয়, ফলে রেপো রেট কমলে ব্যাঙ্কের জন্য টাকা পাওয়া সস্তা হয়, সাধারণ গ্রাহকের ঋণের সুদ (হোম লোন, গাড়ি লোন, পার্সোনাল লোন) কমার সম্ভাবনা থাকে। রেপো রেট বাড়লে ঋণের সুদ বাড়ে, বাজারে টাকা সরবরাহ কমে, মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে সাহায্য করে। অর্থনীতির তাপমাত্রা নিয়ন্ত্রণে রেপো রেটই রিজার্ভ ব্যাঙ্কের অন্যতম প্রধান হাতিয়ার।

অক্টোবরে রেট অপরিবর্তিত ছিল

অক্টোবর বৈঠকে টানা চতুর্থবার রেপো রেট ৫.৫ শতাংশে স্থির রেখেছিল এমপিসি (Monitory Policy Committee)। গভর্নর সঞ্জয় মালহোত্রা জানিয়েছিলেন, মুদ্রাস্ফীতি উল্লেখযোগ্যভাবে কমায় রেট স্থিতিশীল রেখেই এগোনোর সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছিল। এখন ঘোরায় অর্থনীতির গতি, সামগ্রিক মূল্যবৃদ্ধির পতন এবং শক্তিশালী বৃদ্ধির ধারা দেখে বাজারে প্রশ্ন—ডিসেম্বর থেকে কি রেট-কাটের শুরু হবে? এই বছরে ইতিমধ্যেই আরবিআই মোট ১০০ বেসিস পয়েন্ট রেপো রেট কমিয়েছে। রেপো রেট ৬.৫% থেকে কমে ৫.৫% হয়েছে।

শুক্রবার কি রেট কমবে?

বাজার বিশ্লেষকদের বড় অংশের মতে, এই বৈঠকে রেট কমানোর সম্ভাবনা কম। ইয়েস ব্যাংকের ইকোলগ রিপোর্ট বলছে,“ডিসেম্বরে আরবিআই রেট এবং নীতি-আঙ্গিক অপরিবর্তিত রাখতেই পারে। আপাতত অতিরিক্ত রেট কাটের সুযোগ সীমিত।”

এসএস ওয়েলথস্ট্রিটের প্রতিষ্ঠাতা সুগন্ধা সচদেবার মতে, দেশের শক্তিশালী জিডিপি বৃদ্ধি, চাঙা খরচাভাব এবং বাজারে ইতিবাচক মনোভাব দেখে রেট কমানোর কোনও তাড়াহুড়ো নেই আরবিআই-এর। তাঁর কথায়,“দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের প্রত্যাশার চেয়ে বেশি জিডিপি কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ককে আরও সতর্ক করে তুলতে পারে। এখনই রেট কমালে অতিরিক্ত উত্তেজনা তৈরি হতে পারে অর্থনীতিতে।”
তবে তিনি মনে করেন, “চলতি অর্থবর্ষের শেষ ত্রৈমাসিকে দরকার পড়লে ২৫ বেসিস পয়েন্ট রেট কাটের সুযোগ রেখেই চলবে আরবিআই”।

মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস আরও কমার সম্ভাবনা

সুগন্ধা সচদেবার ধারণা অনুযায়ী—FY26-এ গড় সিপিআই: প্রায় ২% থাকবে।
FY27-এ গড় সিপিআই: প্রায় ৩.৯% হতে পারে।
অক্টোবর মাসে খুচরো মূল্যবৃদ্ধি নেমেছিল মাত্র ০.২৫%-এ—যা বর্তমান সিপিআই সিরিজের মধ্যে সবচেয়ে কম।

তিনি মনে করেন,“ঘরোয়া পরিস্থিতি রেট কাটের পক্ষে থাকলেও আরবিআই বাড়তি সতর্কতা বজায় রাখতে চাইবে। বৃদ্ধির আশা ও আন্তর্জাতিক অনিশ্চয়তার মধ্যে ভারসাম্য রেখেই তারা এগোবে।” 

(এই প্রতিবেদনটি শুধুমাত্র তথ্য জানার জন্য লেখা হয়েছে। বিনিয়োগ নিয়ে কোনও পরামর্শ দেওয়া হয়নি। বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে বিশেষজ্ঞদের পরামর্শ নেওয়া বাঞ্ছনীয়।)